2025基金重仓股，哪些行业或个股最受青睐？

2025年是中国A股市场风格非常鲜明的一年，其核心特征可以概括为 “价值回归” 和 “业绩为王”，在这一年里，以贵州茅台为代表的消费股和以中国平安为代表的金融股大放异彩，而此前备受追捧的题材股、概念股则表现惨淡，这种极致的风格切换,深刻地体现在了公募基金的重仓股名单中。

2025年市场核心特征

要理解基金的重仓选择,必须先理解当年的市场背景：

1. 宏观经济企稳复苏：2025年，中国经济延续了稳中向好的态势，企业盈利能力普遍增强,这为上市公司业绩的提升奠定了坚实基础。
2. “供给侧结构性改革”深化：去产能、去库存政策使得上游周期品（如钢铁、煤炭、化工）价格大幅上涨，相关公司盈利暴增,股价也表现强劲。
3. “蓝筹股牛市”：市场资金从高估值的中小创股票，流向估值相对较低、业绩确定性强的大盘蓝筹股，上证50指数全年上涨超过25%,成为当年最亮眼的指数。
4. 监管趋严：监管层强调价值投资，打击市场炒作,引导资金流向有基本面支撑的优质公司。

在这些背景下，基金的重仓策略也变得非常清晰：拥抱核心资产，配置业绩确定的行业龙头。

2025年基金重仓股的典型代表（按行业划分）

根据2025年年报数据,基金重仓股主要集中在以下几个板块：

食品饮料（绝对霸主）

这是2025年最核心、最耀眼的重仓板块，没有之一，以贵州茅台为首的白马股创造了惊人的涨幅,成为各大基金净值增长的最大功臣。

• 贵州茅台：毫无悬念的“第一重仓股”，全年股价接近翻倍，其强大的品牌护城河、持续提价能力和稳定的现金流，使其成为基金争相配置的“核心资产”，许多基金的十大重仓股中,茅台都占据一席甚至多席。
• 五粮液：作为白酒行业的另一龙头，同样受益于消费升级和行业复苏,股价表现优异。
• 格力电器：虽然属于家电行业，但其“价值股”属性极强，高分红、低估值,深受价值型基金的喜爱。
• 美的集团：另一家电巨头,同样具备优秀的盈利能力和全球竞争力。
• 泸州老窖、伊利股份、海天味业等消费领域的白马股也频繁出现在基金重仓名单中。

特点：这些公司通常拥有强大的品牌、稳定的现金流、较高的ROE（净资产收益率）和持续增长的业绩。

金融（中流砥柱）

金融股，特别是保险和银行，因其低估值和高股息率,成为基金配置的重要底仓。

• 中国平安：保险股的绝对龙头，其“金融+科技”的战略转型初见成效，新业务价值高速增长,是基金的重中之重。
• 招商银行：被视为“最优秀的银行”，其零售业务领先，资产质量优良,是基金在银行股中的首选。
• 中国太保、新华保险等其他保险公司也获得了基金的青睐。
• 宁波银行、工商银行等估值低、分红稳定的银行股也被部分基金持有。

特点：估值低，股息率高,在市场风格转向价值时具有防御性。

非银金融（券商）

券商股在2025年市场情绪回暖的背景下也有不错表现,但整体表现不如消费和保险。

• 中信证券：作为行业龙头，券商股的代表,在基金重仓股中较为常见。

医药生物（防御与成长兼具）

医药行业是典型的防御性行业，无论市场好坏，都存在刚性需求，2025年,一些创新药和医疗服务龙头也受到了基金的追捧。

• 恒瑞医药：国内创新药研发的领军企业,持续的研发投入带来了业绩的长期增长。
• 云南白药：拥有国家绝密配方和强大品牌的中药龙头,兼具消费和医药属性。
• 复星医药、上海医药等也出现在重仓名单中。

周期性资源品（阶段性机会）

受益于供给侧改革带来的产品价格上涨,部分周期股在2025年也获得了基金的配置。

• 中国石化、中国石油：在油价回升的背景下,石油化工企业盈利大幅改善。
• 方大炭素：因石墨电极价格暴涨，成为当年最妖的周期股之一,吸引了部分基金短线或波段操作。
• 江西铜业、宝钢股份等也有基金持仓。

特点：这类股票的配置更多是基于对短期行业景气度的判断，波动性较大，不如消费股的配置那么“坚定”。

2025年基金重仓股的整体特点总结

1. 高度集中：重仓股主要集中在少数几个龙头公司上，尤其是贵州茅台、中国平安、格力电器等“核心中的核心”,这种集中度在历史上都非常罕见。
2. 行业特征明显：呈现出非常鲜明的“消费+金融”双主线，显示出基金对“业绩确定性”的极致追求。
3. “白马化”趋势：基金抛弃了概念炒作，转向基本面扎实的行业白马，这些公司通常被称为“核心资产”,是未来中国经济转型中能够持续成长的优质企业。
4. “抱团取暖”：由于市场风格极致，大量基金同时买入相同的少数几只股票，形成了所谓的“抱团”现象，这在推高股价的同时，也意味着未来一旦风格切换，可能会面临巨大的集中赎回和抛售压力（这一现象在2025年达到顶峰，并在2025年引发了大回撤）。

对后续投资的启示

回顾2025年的基金重仓股,对于今天的投资者依然有很强的借鉴意义：

• 基本面是王道：无论市场风格如何轮动,公司的长期盈利能力和内在价值是股价上涨的根本驱动力。
• 把握时代趋势：2025年的消费升级和供给侧改革，是当年的时代主题,投资需要理解并顺应宏观经济和产业发展的趋势。
• 理解市场风格：投资者需要认识到市场风格的存在（如价值 vs. 成长，大盘 vs. 小盘），并理解其背后的逻辑,这有助于做出更合理的资产配置决策。
• 警惕“抱团”风险：当所有人都看好并买入同一类资产时，可能已经意味着其估值过高,潜在风险也在累积。

2025年是A股市场走向成熟和理性的一年，基金的重仓策略也清晰地反映了这一转变。“买好的，更要买得好”——这句投资格言在2025年得到了最淋漓尽致的体现。