创业股B基金是什么？

这并不是一只独立的基金,而是一种指数基金，更准确地说是ETF（交易型开放式指数基金）的分级B类份额。

为了完全理解“创业股B”，我们需要分步拆解这个概念：

第一步：理解“创业板”

• 什么是创业板？ 创业板是深圳证券交易所设立的一个板块，主要服务于成长型、创新型企业，尤其是高科技公司，我们熟知的很多科技公司，如宁德时代、东方财富、迈瑞医疗等，都在创业板上市。
• 创业板指数（代码：399006）： 这个指数选取了创业板市场中规模最大、流动性最好的100只股票作为样本，综合反映了整个创业板市场的表现，简单说，创业板指数就是中国最具代表性的100家创新成长股的“成绩单”。

第二步：理解“分级基金”

“创业股B”是“分级基金”的一种，分级基金是一种复杂的结构化基金，它把一个普通的母基金（比如跟踪创业板指数的基金）拆分成两种不同风险收益特征的子基金：

1. A类份额（稳健收益端，简称“创业板A”）：

   • 特点： 风险较低，追求稳定的收益，通常约定一个固定的年化收益率（+3.5%”）。
   • 投资者： 适合风险偏好低、追求稳健收益的投资者。
   • 交易方式： 它的净值会随着母基金的整体涨跌而小幅波动，但主要取决于其约定的固定利率。

2. B类份额（杠杆收益端，简称“创业股B”或“创业板B”）：

   • 特点： 高风险、高杠杆，它向A类份额“借钱”去投资，并支付A类份额约定的利息，这样，B类份额就拥有了杠杆效应。
   • 杠杆效应： 当创业板指数上涨时，B类份额的涨幅会超过指数的涨幅（指数涨10%，B类份额可能涨15%-20%），反之，当指数下跌时，B类份额的跌幅也会远超指数的跌幅。
   • 投资者： 适合风险承受能力极高、追求短期高收益并能承受巨大亏损的投机者。
   • 交易方式： 它的价格在二级市场上像股票一样交易，波动极大。

简单比喻： 这就像一个“合伙做生意”的模式。

• 母基金是整个生意。
• A类份额是出借资金的“债主”，每年收取固定的利息。
• B类份额是拿着“债主”的钱去经营的“操盘手”，赚了钱大部分归自己，亏了钱先亏自己的本金，还不够的话就要支付给“债主”利息。

第三步：理解“折算”和“下折风险”

这是分级B类份额最关键、也最危险的一个机制。

• 下折： 当B类份额的净值跌到某个阈值（通常是0.25元）时，就会触发“下折”。
• 下折的目的： 杠杆倍数会随着B类份额净值的下跌而急剧升高，为了控制风险，将杠杆倍数恢复到初始水平，就会进行“下折”。
• 下折对B类份额持有者的后果（通常是灾难性的）：
  1. 净值归一： B类份额的净值会从0.25元重新“折算”回到1元。
  2. 份额大幅缩减： 为了维持净值和总资产不变，你的持有份额会按比例减少，你有10000份净值0.25元的B类基金（总价值2500元），折算后会变成2500份净值1元的B类基金（总价值还是2500元）。
  3. “杠杆归零”效应： 在下折发生前，B类份额的价格通常会因为暴跌而远高于其净值（净值0.25元，价格却还有0.5元），下折后，高出的这部分“溢价”会瞬间消失，导致你的资产大幅缩水。

举例： 假设创业板指数连续大跌，导致“创业股B”的净值从1元跌至0.25元，触发下折。

• 下折前： 你持有10000份“创业股B”，每份净值0.25元，市场价格0.48元，你的总资产按净值计算是2500元，但按市场价格计算是4800元（这叫高溢价）。
• 下折后： 基金公司进行折算，你的10000份（净值0.25元）会变成2500份（净值1.00元），你的总资产净值变成了2500元。
• 结果： 虽然净值从0.25元回到了1元，但你的持有份额减少了75%，总资产净值从4800元（市价）腰斩至2500元，这就是所谓的“下折亏钱”。

重要提醒：分级基金已逐渐退出历史舞台

由于分级B类份额的高风险、高复杂性以及对普通投资者的误导性，中国证监会已经要求不再新增审批分级基金，并推动存量分级基金逐步转型或清盘。

现在市场上交易的“创业板B”等分级B份额，其规模和流动性都在不断萎缩，投资风险极高，对于绝大多数普通投资者来说，强烈不建议参与。

更好的替代选择：创业板ETF

如果您看好创业板,想投资这100家创新成长股，更好的选择是投资创业板ETF（例如代码159915）。

• 什么是创业板ETF？ 它是一种跟踪创业板指数的基金，可以直接在股票账户里像买卖股票一样交易。
• 优势：
  • 透明简单： 跟踪指数，没有杠杆，没有复杂的A/B份额结构。
  • 费用低廉： 管理费和托管费远低于主动型基金。
  • 流动性好： 交易活跃，买卖方便。
  • 风险可控： 风险仅来自创业板指数本身的波动，没有分级B的“下折”等额外风险。

“创业股B”是一种高风险、高杠杆、即将被淘汰的基金品种，对于普通投资者而言，它是一个“投资陷阱”，远不如直接投资“创业板ETF”来得简单、透明和安全，如果您对创业板感兴趣，请务必选择创业板ETF作为您的投资工具。