基金投资会血本无归吗？

这是一个非常重要且常见的问题。

是的，基金理论上存在“血本无归”的可能性，但这种情况非常罕见，并且通常只发生在特定类型的基金上。

下面我将为您详细拆解这个问题,让您彻底明白风险所在。

我们需要区分基金的类型

不同类型的基金，其风险等级和“血本无归”的概率天差地别。

极低风险，几乎不可能血本无归的基金

• 货币基金：例如我们熟知的余额宝、零钱通等，主要投资于国债、央行票据、银行存款等高安全性资产，其目标是追求本金安全和稳定收益，历史上从未出现过本金亏损的情况，可以说，这是最接近“不会亏本”的基金。

低风险，亏损但通常不会血本无归的基金

• 纯债基金：主要投资于国债、金融债、企业债等固定收益类资产，这类基金的波动较小，但在某些极端市场情况下（如债券市场大幅下跌、企业大量违约），也可能出现亏损，由于债券本身有票息收入作为安全垫，本金完全亏光的可能性极低。

中高风险，存在较大亏损可能，但“血本无归”概率仍低的基金

• 混合基金、股票型基金：这类基金会配置不同比例的股票和债券，股票的波动性远大于债券，因此这类基金的净值波动会比较大，在市场行情不好的时候，亏损20%、30%甚至40%都是有可能的。
• “血本无归”的概率：对于投资于上市公司的基金来说，虽然单个公司可能破产退市，但基金会同时持有几十甚至上百只股票，鸡蛋放在不同的篮子里，单一公司的风险被极大分散了，即使市场整体表现不佳，整个基金资产净值归零（即所有投资的股票都变得一文不值）的概率依然非常非常低。

高风险，理论上存在“血本无归”可能的基金

• QDII基金（投资海外市场）：如果投资于一些高风险、监管不成熟的新兴市场，或者投资于高杠杆的金融衍生品,其风险会更高。
• 杠杆基金/ETF：这类基金通过借贷等手段放大投资收益，同样也会放大亏损，在极端行情下，净值可能快速下跌至清盘线,导致投资者损失大部分本金。
• 另类投资基金：如投资于期货、期权、加密货币等高风险资产的基金，其价格波动剧烈,完全归零的风险是真实存在的。

导致基金“血本无归”的几种极端情况

虽然概率很低，但我们还是需要了解在哪些情况下,基金资产可能会面临巨大损失甚至归零：

1. 底层资产全部违约或归零：这是最根本的原因，如果基金投资的资产（如债券、股票）全部变成“坏账”或“废纸”,基金净值自然就会归零。

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 例子：投资于一家经营不善、最终破产清算且清偿率为零的公司股票，但如前所述，分散投资的公募基金可以避免这种“全军覆没”的风险。

2. 巨额赎回导致的清盘：根据基金合同，如果基金规模过小（例如低于5000万人民币），并且连续一段时间内没有改善，基金管理人可能会发起清盘，在清盘时，基金将按当时的净值强制卖出所有资产，分配给投资者，如果在清盘时，基金持有的资产恰好处于极低的价格,那么投资者就会遭受巨大损失。

3. 投资于高风险衍生品：一些私募基金或结构复杂的QDII基金可能会投资于期货、期权等衍生品，如果方向判断错误，并且使用了高杠杆，亏损可能会超过本金,导致净值归零。

4. 基金公司或托管机构出现极端风险：虽然概率极低，但如果基金公司或托管银行本身出现破产等极端情况，且没有有效的保障机制，也可能影响基金资产的安全，在中国内地，公募基金资产由独立的第三方托管，并有严格的监管,这种风险可以忽略不计。

如何避免基金“血本无归”？——给投资者的建议

虽然“血本无归”是小概率事件，但亏损本金却是常态,我们可以通过以下方式来管理风险：

1. 了解自己的风险承受能力：在投资前，先问自己：这笔钱如果亏损了30%，我还能睡得着觉吗？选择与自己风险偏好相匹配的基金类型，保守型投资者多配置货币基金、纯债基金；激进型投资者可以配置股票型基金,但也要有心理准备。

2. 做好资产配置，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里：

   • 大类资产配置：不要只买股票基金，可以搭配一部分债券基金、货币基金来平衡整体风险。
   • 分散投资：即使是投资股票基金，也不要只买一只，选择2-3只不同风格、不同行业的基金进行组合,可以有效分散非系统性风险。

3. 坚持长期投资，避免追涨杀跌：短期市场波动是难以预测的，通过长期持有，可以平滑市场波动带来的风险，分享经济增长带来的长期回报，在市场恐慌时卖出,往往是亏损的主要原因。

4. 选择实力雄厚、口碑良好的基金公司和基金经理：优秀的基金管理团队能更好地进行风险控制和研究,提升投资成功的概率。

5. 定期审视和调整：市场环境和基金表现都会变化，建议每半年或一年审视一下自己的基金组合,对于表现持续不佳或风格已经不适合的基金进行适当调整。

• 货币基金：几乎不可能亏本。
• 债券基金：亏损可能,但血本无归概率极低。
• 股票/混合基金：亏损是常态，但“血本无归”（净值归零）的概率非常非常低。
• 极少数高风险基金：存在血本无归的可能,投资需格外谨慎。

对于绝大多数普通投资者而言，通过合理的资产配置和长期持有的策略，完全可以避免“血本无归”的悲剧，同时获得相对稳健的投资回报，投资的第一原则永远是：不懂不投，风险自担。