张松孝 个人简历
张松孝是公募基金行业内一位以深度价值投资和逆向思维著称的资深基金经理，他目前在先锋基金管理有限公司担任权益投资部总监及多只基金的基金经理。
基本信息
- 姓名： 张松孝
- 任职机构： 先锋基金管理有限公司
- 现任职位： 权益投资部总监、基金经理
- 从业经验： 超过15年（截至2025年）
- 教育背景： 北京大学 金融学硕士
职业履历
张松孝的职业履历清晰，从研究员做起，逐步成长为优秀的基金经理和投资总监,体现了其扎实的投研功底。
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2008年7月 - 2011年5月：国信证券
- 职位： 研究员
- 主要职责： 主要从事宏观经济和策略研究,这段经历为他后续的投资决策奠定了宏观分析的基础。
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2011年5月 - 2025年4月：汇添富基金
- 职位： 行业分析师、基金经理
- 主要职责： 在汇添富基金，他经历了从研究到管理的完整过程，初期担任行业分析师，覆盖多个行业；后于2025年起开始担任基金经理，管理多只公募基金,在汇添富的8年是其投资体系形成和成熟的关键时期。
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2025年4月 - 至今：先锋基金
- 职位： 基金经理、权益投资部总监
- 主要职责： 加入先锋基金后，他开始独立管理基金，并于后来晋升为权益投资部负责人,带领团队进行权益类资产的投资与研究工作。
投资理念与风格
张松孝的投资风格鲜明,核心可以概括为以下几点：
- 深度价值投资： 他信奉价值投资，核心是寻找“价格远低于内在价值”的标的，他强调安全边际,认为买入的价格足够便宜是投资成功的第一要素。
- 逆向思维与逆向操作： 他不追逐市场热点，反而倾向于在市场冷落、不被看好的行业中寻找机会，他常说“在别人恐惧时贪婪”,认为市场的非理性恐慌是价值投资者最好的朋友。
- 长期持有与陪伴企业成长： 他倾向于投资那些具有长期竞争优势、护城河深厚、管理层优秀的企业，并愿意长期持有，与企业共同成长，赚取企业价值增长的钱,而非市场博弈的钱。
- 自下而上精选个股： 他的选股主要依赖于深入的个股研究，通过实地调研、分析公司财报、与管理层交流等方式，构建一个由高性价比股票组成的投资组合,宏观经济和行业趋势更多是为他判断市场整体环境提供参考。
- 淡化市场短期波动： 他对市场的短期涨跌并不敏感，更关注公司的基本面是否发生根本性变化，这种风格使得他的基金在市场剧烈波动时，净值回撤可能相对可控,但上涨时也可能不会第一时间跟上热点。
代表性基金
以下是他目前在管的部分代表性基金（请注意基金代码和规模可能变动）：
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先锋聚优混合 (A类: 010724, C类: 010725)
- 基金类型： 混合型基金（偏股）
- 成立时间： 2025年5月
- 特点： 这是张松孝加盟先锋基金后管理的首只基金，也是他目前规模最大的产品之一，该基金完美体现了他的价值投资风格,长期业绩表现稳健。
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先锋策略精选混合 (A类: 012376, C类: 012377)
- 基金类型： 混合型基金（偏股）
- 成立时间： 2025年12月
- 特点： 同样采用深度价值策略，是张松孝管理产品线的延伸,为投资者提供了另一只践行其投资理念的选项。
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先锋兆裕一年持有期混合 (A类: 011194, C类: 011195)
- 基金类型： 混合型基金（偏股）
- 成立时间： 2025年3月
- 特点： 设置了持有期，旨在鼓励投资者长期投资,与张松孝的长期投资理念相契合。
业绩表现与评价
- 长期业绩突出： 从他管理的基金长期业绩来看，多数产品都取得了超越基准和同类平均水平的回报，尤其在市场经历牛熊转换后,展现出较强的风险控制能力和长期创造价值的能力。
- 回撤控制较好： 由于其价值投资和逆向操作的风格，他的基金在市场大幅下跌时，净值回撤通常小于成长风格的基金,体现出较强的防御性。
- 投资者评价： 投资者普遍认为他是一位“知行合一”的基金经理，他的投资理念清晰、稳定，不会因为市场风格的切换而轻易改变自己的策略，这种一致性虽然可能在某些阶段跑输市场热点，但长期来看为投资者提供了可预期的、稳健的回报。
张松孝是一位在公募基金领域具有鲜明个人标签和成熟投资体系的资深基金经理，他坚守价值投资，擅长逆向挖掘，注重安全边际和长期回报，对于认同价值投资理念、追求长期稳健回报、并能承受一定短期净值波动的投资者来说,他管理的基金是一个值得关注的选项。
