什么基金类型能真正保本？

在中国大陆，任何面向公众销售的基金，都 不承诺保本

“保本”这个词在金融监管上是红线，任何基金产品如果公开宣传“保本”，都属于违规行为，这是为了保护投资者,因为任何投资都存在风险。

我们可以从风险等级和产品结构上，找到那些“风险极低、本金亏损可能性非常小”的基金类型，这些基金可以被视为“准保本”或“最接近保本”的选择。

下面我将为您详细解析这些基金类型，并说明它们为什么相对安全,以及需要注意什么。

最接近“保本”的基金类型

这些基金通常具有以下一个或多个特点：本金安全垫、高等级债券、到期日设计、杠杆限制。

纯债基金（尤其是短债基金、中短债基金）

这是最传统、最核心的低风险基金选择。

• 投资对象：只投资于国债、地方政府债、金融债、高信用等级的企业债等固定收益类资产。不投资任何股票。
• 为什么相对安全：
  • 违约风险低：所投资的债券发行主体（国家、银行、大型国企等）信用极高,按时还本付息的概率非常大。
  • 价格波动小：债券的价格主要受利率影响，波动远小于股票，对于持有到期的债券,投资者可以拿回本金和约定的利息。
• 细分类型：
  • 短债/中短债基金：主要投资于剩余期限较短的债券，这类基金对利率变化的敏感度更低，净值波动更小，流动性也更好,是追求本金稳定和稳健收益的理想选择。
  • 中长期纯债基金：投资于期限较长的债券，收益潜力可能稍高,但净值受利率影响会更大一些。
• 风险提示：尽管风险极低，但在极端市场情况下（如债券市场出现系统性信用风险或利率急剧飙升），仍存在净值小幅回撤的可能。它不等于银行存款，不承诺100%保本。

同业存单指数基金

这是近年来非常流行的一种低风险基金。

• 投资对象：主要投资于银行间的同业存单，同业存单是银行为了解决短期资金需求而发行的债务凭证，发行主体通常是大型商业银行,信用风险极低。
• 为什么相对安全：
  • 高信用等级：发行主体是银行体系,违约风险微乎其微。
  • 期限短：同业存单期限大多在1年以内，对利率不敏感,净值非常稳定。
• 特点：收益通常略高于货币基金，流动性也较好,是银行理财的良好替代品。
• 风险提示：同样不保本，但在极端情况下,银行体系出现流动性危机的可能性极小。

“固收+”基金

这是一个大类，名字里带有“+”号，意味着在稳健的“固收”基础上，增加了少量“+”的部分来增强收益。

• 投资对象：大部分资产（通常80%以上）投资于债券等固定收益资产，小部分资产（通常20%以下）投资于股票、可转债等权益类资产。
• 为什么相对安全：
  • 安全垫厚：大部分债券资产为整个组合提供了稳健的基础和“安全垫”。
  • 增强收益：小部分的股票或可转债投资，旨在博取更高的收益,平抑纯债基金可能较低的收益。
• 细分类型：
  • 偏债混合型基金：债券和股票的配置比例比较灵活。
  • 二级债基：可投资于股票（不超过20%）和可转债。
• 风险提示：因为有“+”的部分（股票），所以风险要高于纯债基金，股市下跌时，这部分资产会拖累净值，存在比纯债基金更大的回撤可能，选择时,要关注其股票仓位和历史回撤情况。

保本基金（已基本退出历史舞台）

• 说明：这类基金曾经存在，通过引入“担保机构”和“CPPI（恒定比例组合保险）”等策略来构建一个安全垫，承诺在到期日保本，但由于监管政策变化和运作模式问题，目前市场上已经基本没有新发行的保本基金，存量产品也大多到期转型或清盘。您现在基本买不到这类基金了。

货币市场基金（货基）

• 投资对象：投资于现金、银行存款、短期债券（如剩余期限小于397天的债券）等高流动性、低风险的金融工具。
• 为什么相对安全：这是所有基金中风险等级最低的，其净值通常保持在1元，收益每日计算,按月结转。
• 特点：流动性极高（很多支持T+0赎回），风险极低，常被视为“准储蓄”工具。
• 风险提示：理论上存在“破净”（净值跌破1元）的可能性，但自成立以来，国内货币基金从未发生过，其主要风险是通货膨胀风险,即收益可能跑不赢物价上涨。

总结与对比

为了方便您选择,这里有一个简单的对比表格：

给您的最终建议

1. 明确您的需求：如果您追求的是绝对不能亏钱，那么货币基金是您在基金产品里最接近的选择，如果可以接受极低概率的微小波动，并希望获得比货币基金稍高的收益，短债/中短债基金和同业存单指数基金是绝佳选择。

   
   （图片来源网络，侵删）

2. 查看基金合同和招募说明书：这是了解基金最权威的文件，重点关注“投资范围”、“投资比例”、“风险等级”等章节,确保它符合您的风险偏好。

3. 关注历史业绩和最大回撤：虽然过去不代表未来，但一个长期稳定、最大回撤很小的基金，说明其基金经理的风险控制能力较强，对于低风险基金，最大回撤是一个非常关键的指标。

4. 分散投资：不要把所有资金都投入单一产品，可以将资金分配在货币基金、短债基金和一只优质的“固收+”基金中，在控制风险的同时,追求更优的收益。

如果您想在基金中寻找最“保本”的选择，请优先考虑：货币基金 > 短债/中短债基金 > 同业存单指数基金。 任何投资都有风险,选择与自身风险承受能力相匹配的产品才是最重要的。