分级基金已经在中国市场逐渐退出历史舞台，自2025年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）全面实施后，不再有新的分级基金成立，存量分级基金也大多已经转型、合并或清盘。
您现在可能是在查看一些历史资料,或者是在处理一些持有的旧基金，无论哪种情况，了解其费用结构都很有必要。
分级基金的费用主要由以下几个部分构成,我们逐一来看：
一次性费用（申购/认购费）
这是您在买入分级基金时需要支付的费用，通常在投资时一次性扣除。
- 认购费：在基金募集期（发行期）购买时收取。
- 申购费：在基金成立后，开放日常申购时收取。
费率水平：
- 通常采用分档递减的模式，即投资金额越大，费率越低。
- 常见费率范围：
- 一次性投资（金额 < 100万）：通常在 0% - 1.5% 左右。
- 部分基金可能会有折扣,例如通过第三方平台申购，费率可能低至 6% 甚至更低。
- 大额投资（金额 ≥ 500万或1000万）：费率可能会有特殊优惠，甚至可以和基金公司协商，费率通常为 1% 或更高，但具体要看基金合同规定。
举例：
您投资10万元购买一只申购费率为1.2%的分级基金，那么您需要支付的申购费为：100,000 * 1.2% = 1,200元，实际进入您账户的资金为98,800元。
持续性费用（管理费、托管费、销售服务费）
这些费用是基金公司为了维持基金日常运作而收取的,按年计算，但会每日从基金资产中计提，您在持有期间感觉不到直接扣款，但会体现在基金的净值中（净值已经扣除了这些费用）。
管理费
这是基金公司管理基金所收取的报酬,是最大的持续性费用。
- 费率水平：
- 普通股票型分级基金的管理费通常为 5% / 年。
- 指数型分级基金的管理费通常为 5% - 1.0% / 年。
- 货币市场型分级基金的管理费较低,约为 15% - 0.33% / 年。
托管费
这是基金托管银行（如工商银行、建设银行等）保管基金资产、办理清算交收等业务所收取的费用。
- 费率水平：
- 普通股票型分级基金的托管费通常为 25% / 年。
- 指数型分级基金的托管费通常为 15% / 年。
- 货币市场型分级基金的托管费约为 05% - 0.10% / 年。
销售服务费
这部分费用主要用于支付给销售渠道（如银行、券商、互联网平台）的营销推广服务。并非所有基金都有此项费用，通常在C类份额（无申购费份额）中比较常见。
交易性费用（赎回费）
这是您在卖出分级基金时需要支付的费用。
- 费率水平：
- 持有时间越长，费率越低，这是为了鼓励长期投资。
- 短期持有（通常指2年以内）：赎回费率较高，可能在 5% - 1.5% 之间，这部分费用中，通常会有一部分会计入基金资产，作为对长期持有者的补偿。
- 长期持有（通常指2年以上）：赎回费率会显著降低，甚至可能降至 0%，持有满2年后，赎回费可能为0.5%；持有满3年后，可能为0.25%；持有满5年，则可能完全免除。
分级基金特有的费用
除了上述通用费用,分级基金还有一些非常独特的、高风险的费用结构。
A类份额的约定年收益率
这是B类份额向A类份额支付的“利息”，是B类份额融资的成本，它不是直接从您的口袋里扣钱，而是直接影响基金的净值。
- 运作方式：母基金的总收益 = A类份额的约定收益 + B类份额的超额收益（或亏损）。
- 费率水平：
- A类份额的约定年收益率通常是浮动的，与某个基准利率（如一年期定存利率、SHIBOR等）挂钩。
- 常见公式：约定年收益率 = 基准利率 + 利差（例如3% + 3% = 6%）。
- 基准利率会波动,所以A类份额的实际收益每年都可能不同，这个“利差”是固定的，通常在3%到5%之间，是B类份额为获得杠杆所付出的主要代价。
向上折算（上折）和向下折算（下折）费用
当B类份额的净值或价格触发特定阈值时,基金会进行折算，以恢复其杠杆比例。
- 上折：当母基金净值达到1.5元或B类份额净值达到某个高值（如2元）时触发，这个过程会产生实际的交易成本，因为基金需要卖出部分股票来调整仓位，从而产生印花税、交易佣金等费用，这些费用会由基金资产承担，导致净值小幅下跌。
- 下折：这是分级基金最核心的风险点，当B类份额的净值跌至0.25元时触发，下折对B类份额的持有人是毁灭性的：
- 净值归一：B类份额的净值会从0.25元重新“归一”到1元。
- 份额大幅缩减：为了维持净值不变，您的持有份额会按比例减少，您有1000份净值0.25元的B类份额（总价值250元），下折后，您将变为250份净值1元的B类份额（总价值依然是250元）。
- A类份额被强制转换为母基金份额：下折时，A类份额的净值会从1元左右被调整为与B类份额净值相同（如0.25元），多余的净值会转换为母基金份额返还给A类持有人，这个过程同样会产生交易成本。
总结与对比
为了让您更清晰地了解,这里有一个分级基金主要费用的总结表格：
| 费用类型 |
收取方 |
收取方式 |
费率水平（示例） |
备注 |
| 申购/认购费 |
销售渠道 |
一次性，买入时扣除 |
0% - 1.5% (金额<100万) |
可能有折扣 |
| 管理费 |
基金公司 |
每日计提，年化1.5% |
股票型约1.5%/年，指数型约0.8%/年 |
核心持续性费用 |
| 托管费 |
托管银行 |
每日计提，年化0.25% |
股票型约0.25%/年 |
持续性费用 |
| 销售服务费 |
销售渠道 |
每日计提，年化0.4% |
C类份额常见，约0.2%-0.6%/年 |
持续性费用 |
| 赎回费 |
销售渠道 |
一次性，卖出时扣除 |
持有<2年约1.5%，>5年可能为0% |
持有时间越长越低 |
| A类约定收益 |
B类份额持有人 |
影响基金净值 |
浮动，通常在6%-8%左右 |
B类份额的融资成本 |
| 折算费用 |
基金资产 |
上折/下折时产生 |
交易成本，净值小幅下跌 |
下折对B类是重大风险 |
最后的重要提醒
- 分级基金已基本退市：现在投资新基金，几乎不会再遇到分级基金，如果您现在还持有分级基金，请务必关注基金公司的公告，了解其转型、合并或清盘的具体安排，及时做出决策，避免不必要的损失。
- 高风险产品：分级基金，特别是其B类份额，具有极高的杠杆风险和下折风险，不适合普通投资者。
- 仔细阅读基金合同：所有费用的最终标准，都以基金的《招募说明书》或《基金合同》为准，投资前务必仔细查阅。
