基金累计净值与单位净值有何区别？

核心定义（一句话解释）

基金累计净值是指从基金成立之日起，到某个指定时间点，单位基金份额所实际拥有的资产净值。

它包含了基金从成立以来所有的收益和分红，你可以把它看作是这只基金“从出生到现在”的总成绩单。

一个简单的比喻

想象一下你开了一家奶茶店（这相当于一只基金）。

• 初始投入（基金成立）： 你投入了10万元作为启动资金，这10万元就是你这家店的“净资产”。
• 单位划分（基金份额）： 你把这家店的价值按1元/股划分成了10万股，这1元，就是基金的初始面值。
• 经营（基金运作）：
  • 第一个月，你的奶茶店生意火爆，赚了2万元，这时，你的净资产变成了12万元，每股的价值就变成了 12万元 / 10万股 = 1.2元，这个 2元 就是单位净值。
  • 为了回馈顾客（相当于基金分红），你决定用赚来的2万元中的1万元，给每一位股东（相当于基金持有人）派发“奶茶券”（相当于现金分红），每股派发 1万元 / 10万股 = 0.1元 的奶茶券。
  • 派发分红后，你店里的现金少了1万元，净资产也变成了 12万元 - 1万元 = 11万元，这时，每股的价值（单位净值）就变成了 11万元 / 10万股 = 1.1元。

问题来了：你作为股东,想知道这家店从开业到现在到底给你带来了多少总回报？

• 如果你只看单位净值，它从1.2元降到了1.1元,好像亏了。
• 但实际上，你手上不仅有价值1.1元的股权，还有价值0.1元的奶茶券。

你的总回报 = 手上股权的价值 + 拿到的分红 = 1元 + 0.1元 = 1.2元。

这个 2元，就是累计净值！它真实地反映了你从投资开始获得的所有收益（无论是净值增长还是分红）。

与“单位净值”和“分红再投资”的关系

理解累计净值,必须搞清楚另外两个概念：

一个重要的推论：

• 如果你选择了“分红再投资”，那么你得到的分红会自动按照分红当天的单位净值,帮你申购成更多的基金份额。
• 在这种情况下，你的账户总价值 = 持有的基金份额 × 当前的单位净值，这个计算结果，会非常接近（甚至等于）基金的累计净值乘以你最初持有的份额数，因为分红再投资的方式,让分红这部分收益也继续享受了后续的净值增长。

累计净值有什么用？

1. 评估基金的长期业绩：这是累计净值最重要的作用，它排除了分红干扰，能让你直观地看到一只基金自成立以来，通过“净值增长”和“分红”两种方式为投资者创造了多少总回报，一只成立5年的基金，累计净值是3.5元，意味着每1元初始投资，已经增值到了3.5元。
2. 比较不同基金的长期表现：当你想比较两只成立时间相近的基金时，看它们的累计净值大小，是一个简单有效的衡量标准，累计净值越高,说明其长期的总体盈利能力越强。
3. 判断基金的历史表现：你可以通过观察累计净值曲线的走势，了解该基金在牛市、熊市等不同市场环境下的历史表现和抗风险能力。

需要注意的局限性

1. 成立时间差异：不能直接比较一只成立10年、累计净值5元的基金和一只成立1年、累计净值1.5元的基金，后者短期内的增长速度可能远快于前者，这时，你需要引入年化收益率这个指标来进行更公平的比较。
2. 风险未被体现：累计净值只展示了“收益”，没有告诉你“风险”，两只基金累计净值可能相同，但A基金净值曲线平稳上升，B基金则像过山车一样大起大落，后者的风险远高于前者,不适合所有投资者。
3. 不代表未来表现：过去的辉煌业绩不代表未来也能持续,投资仍需谨慎。

希望这个解释能帮助你彻底理解“基金累计净值”！