bt基金是什么？

BT基金 并不是一个官方或标准的基金分类名称，而是一个市场俗称，它通常指的是投资于“基础设施领域不动产投资信托基金”（Infrastructure REITs）的基金。

为了彻底理解它,我们需要把它拆分成几个部分来看：

首先理解什么是“BT”

在“BT基金”这个俗称里，“BT”是 “Build-Transfer”（建设-移交） 的缩写。

• B (Build - 建设): 指的是投资或参与建设基础设施项目，比如高速公路、桥梁、隧道、港口、机场、污水处理厂、保障性租赁住房等。
• T (Transfer - 移交): 指的是项目建成后，将项目的所有权移交给政府或相关公共部门。

“BT”模式的核心是：企业负责投资和建设，建成后无偿移交给政府，政府通过分期支付建设款等方式来回报企业。

这是一种常见的基础设施项目融资和建设模式,属于PPP（Public-Private Partnership，政府和社会资本合作）的一种具体形式。

基础设施项目是如何变成“基金”可以投资的标的？

单个BT项目周期长、投资额巨大，普通个人投资者无法参与，就有了“基础设施REITs”这个金融工具。

• REITs (Real Estate Investment Trusts - 不动产投资信托基金): 这是一种金融产品，它将能够产生稳定现金流的不动产（如写字楼、商场、仓库、酒店等）打包成资产包，然后将其份额化、证券化，在证券交易所上市交易。
• 基础设施REITs: 就是把上述的基础设施项目（如高速公路、产业园、保障性租赁住房等）这个“不动产”打包成资产包，发行成REITs。

对于基础设施REITs来说,它的主要收入来源不是租金，而是使用者付费（如高速公路的通行费）或政府支付的可行性缺口补助。

把“BT”和“基金”联系起来

现在我们可以理解“BT基金”的完整含义了：

“BT基金”是指那些主要投资于“基础设施REITs”的公募基金或私募基金。

这些基金通过购买市场上已有的基础设施REITs份额,让普通投资者也能间接投资到大型基础设施项目，并分享这些项目运营所产生的稳定收益。

BT基金的主要特点

1. 投资门槛低： 基础设施REITs本身价格不菲（通常在10元/份以上），但通过购买“BT基金”（即投资基础设施REITs的基金），可以用1元或更低的金额参与。
2. 收益相对稳定： 投资于基础设施REITs，其底层资产是收费公路、保障房等，现金流稳定，能提供较为持续的分红收益，类似“不动产版的债券”。
3. 资产优质： 底层资产通常是经过政府审批、具有垄断性或区域独占性的基础设施，信用等级较高。
4. 流动性较好： 相比直接投资于未上市的BT项目，基础设施REITs和投资它们的基金都在交易所上市，可以随时买卖，流动性远优于非标资产。
5. 政策支持： 发展基础设施REITs是国家盘活存量资产、降低地方政府债务的重要举措，因此受到政策的大力支持。

总结与对比

为了让你更清晰地理解,我们可以做一个简单的对比：

当别人提到“BT基金”时，你可以直接理解为： 这是一个帮你“拼单”投资高速公路、产业园等大型基础设施项目的基金，让你能以较低门槛享受到这些项目稳定运营带来的收益。 它是普通投资者参与国家重大基础设施建设、获取稳健回报的一个便捷渠道。